IØ Mundtlig eksamen - Relaterede Kapitler til Rente og konjunkturudvikling

I USA debateres i øjeblikket heftigt, om QE2 (Quantitative Easing 2), hvor The Fed (The Federal Reserve) intervenerede renten ved at opkøbe obligationer, har haft en gavnlig effekt, ingen effekt eller i værste fald en negativ effekt. 

Raghuram Rajan har fornyeligt udfordret ideen om, at den lave rente skulle påvirke økonomien i en positiv retning og udviser i stedet bekymring over, hvorvidt den er med til at dæmpe opsvinget. Tanken er ikke triviel, men han har forklaret intuitionen i artiklen, så den burde være til at forstå. Det er derimod ikke gængs lærebogsviden, for det antages normalt, at økonomien boostes af en lavere rente.

John H. Cochrane, der er professor samme sted som Rajan (University of Chicago Booth School of Business), har ligeledes udtrykt sin bekymring om dette emne. For ham at se har QE2 slet ikke haft en effekt, den har hverken løftet økonomien op fra recessionen (som demokraterne håbede) eller forøget inflationen (som republikanerne advarede imod). I stedet advarer Cochrane imod, at USAs problemer er finanspolitiske og ikke pengepolitiske, mens han insinuerer, at QE2 distraherer amerikanerne fra at tænke på de strukturelle problemer i økonomien, der kunne være barriere til vækst. 

Tankerne er interessante, fordi de udviser en modsat holdning af den traditionelle. De vækker opsigt, fordi de hentyder, at centralbanken ikke har kontrol over den økonomiske udvikling, at pengepolitikken ganske enkelt ikke er virksom. 

#1 tak for dit hurtige svar, samt en interessant tankegang