Spekulering mod fri valuta

Der kan selvfølgelig spekuleres mod alle valutaer. Et af problemerne ved at føre en fastkurspolitik frem for at have en flydende kurs er, at det er muligt for store spekulanter at påvirke lande til at devaluere deres valuta, og spekulanterne på den måde kan få en stor fortjeneste. Da valutaen i en flydende kurs blot vil depreciere vil dette ikke kunne lade sig gøre.

Kan jeg skrive det sådan her?

En anden måde at undgå valutaspekulation er at opgive fastkurspolitikken.

Med flydende valutakurs er risikoen for at tabe lige så store som chancen for at vinde, mens man stort set kun kan vinde ved spekulation imod en fast valutakurs.

Hvis en investor frygter, at en valuta vil devaluere i den nærmeste fremtid, trækker han sine penge ud af landet, til faren er drevet over.

I et land med fast kurs er der i mellemtiden to muligheder – enten har det devalueret eller kursen er uændret. I første tilfælde har investoren vundet, og i det sidste tilfælde taber han sine transaktionsomkostninger.

I et land med flydende valutakurs kan valutakursen både være steget og faldet i mellemtiden, hvilket vil sige, at investoren både kan risikere at vinde og tabe på disponeringen. For investoren er disponeringer i forhold til en flydende valuta derfor mere risikabel end imod en valuta med fast kurs. Ulempen ved flydende valutakurssystem er, at valutaen typisk har større svingninger i kursen, men det kan man jo forsikre sig imod via finansmarkederne.

Lidt groft sagt ville der ikke eksistere valutaspekulation, hvis der kun fandtes valutaunioner og flydende kurser i verden.

Som jeg skrev før foregår der også valutaspekulation mellem lande med flydende valutaer (eksempelvis euro, dollar, pund og yen). Det man undgår ved at opgive en fastkurspolitik er ikke valutaspekulation i sig selv, men at nogen (i en krise) kan presse landet til at devaluere sin valuta (og selvfølgelig undgå enorme renter, som man bl.a. så i Sverige for år tilbage). Så din indledning og afslutning skal måske lige revideres. Du kan måske også gøre rede for hvorfor et land ikke vil revaluere. Altså hvorfor store investorer kun kan vinde på det.

Desuden er der flere ulemper ved at have flydende valutakurser (ligesom der er flere fordele). Eksempelvis vil en depreciering af valutaen både gå ud over købekraften, levestandarden og måske også renten. Det er heller ikke lige sådan at forsikre sig på finansmarkederne. Diskussionen mellem de to regimer plejer ofte at gå på hvor meget et land ønsker valutakursstabilitet fremfor at kunne bruge sin pengepolitik til andre formål (eksempelvis til konjunktur bekæmpelse)