Virksomhedsøkonomi (VØ el. EØ)
Side 2 - Investering og finansiering - aktier !!
Svar #21
13. december 2007 af Cas_sen (Slettet)
Uden at vide helt præcist hvad Mads mente, så tillader jeg alligevel at komme med et bud :-)
Jeg tror Mads prøver at få dig til at forstå at P/E og K/I i sig selv ikke er en aktieanalyse, men blot nøgletal - som alene ikke kan bruges til noget, idet de ikke siger noget. En aktieanalyse består i at se på værdiansættelsen af aktien ud fra både regnskab (tekniske faktorer) og virksomheden generelle fremtidsmuligheder (fundamentale faktorer).
Du kan dog lave en light-analyse ved at lave en multiple benchmark analyse med konkurrenter. Hvor du oplister deres P/E og K/I-værdier for dine valgte konkurrenter og sammenligner aktiekurserne, for at vurdere om de ud fra disse to nøgletal har en kurs der ligger over eller under markedsgennemsnittet.
Med venlig hilsen
Casper
Virksomhedsøkonomi @ Studieportalen
Svar #22
13. december 2007 af madsbs (Slettet)
Det jeg egentlig mente var bare, atu du nok ikke behøver lave de store analyser af konkurrenten (fx værdikæde og lang SWOT), men blot skal fokusere på de forskellige nøgletal.
Når du skal bruge K/I og P/E i en aktieanalyse, er det vigtigt, at du har minimum to lignende virksomheder med (dvs. Hvidbjerg Bank plus en konkurrent).
Jeg vil ikke mene, at du skal lave en decideret værdiansættelse, da det ligger noget over HHx-niveau. I min egen SRP (SSO hed det dengang) beskrev jeg dog kort DCF-modellen, som er en del dyberegående end bare P/E. Jeg brugte den dog ikke rigtig til at vurdere aktierne i min analyse.
Svar #23
13. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Det vil sige at når jeg beskriver hvordan Hvidbjerg Banks K/I og P/E ligger, skal det være i forbindelse med en sammenligning med en anden bank(konkurrent) ?
Svar #24
13. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Vil i prøve at give en kort forklaring eller evt. indsætte et link der fortæller lidt om det ?!
Vh Sanne :)
Svar #25
13. december 2007 af madsbs (Slettet)
Jeps, du skal analysere på deres P/E og K/I i forlængelse af hinanden.
Her er lidt om DCF:
http://www.investopedia.com/terms/d/dcf.asp
Men som sagt så går det nok for meget vidt, og jeg valgte også kun at fortælle lidt om den i min SSO.
Svar #26
13. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Men der står jo i min opgaveformulering at jeg skal redegøre for nøgletalsanalyser til brug for vurdering af aktier, så kunne jo godt bare beksrive DCF ..
Men til aktieanalysen er det ok, hvis jeg blot sammenligner Hvidbjerg Bank og en konkurrents P/E og K/I . Hvor jeg beskriver udviklingen og hvad der har gjort at de har udviklet sig, som de har !?
Svar #27
13. december 2007 af madsbs (Slettet)
Ja, det vil være helt fint, hvis du forklarer om DCF, men blot bruger P/E og K/I.
Svar #28
14. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Når man laver en rentabilitets analyse ved en almindelig produktionsvirksomhed, plejer man jo at sammenligne AG med markedsrenten .. Men det kan jeg vel ikke gøre ved banken ? Eller ?
Kan jeg godt sige at banken har tjent på at arbejde med gæld når Ag er større end gældsrenten ? ELler gælder det heller ikke ved en bank ??
Svar #29
14. december 2007 af madsbs (Slettet)
https://www.studieportalen.dk/Fagsider/98/02-Rentabilitet.aspx
Jeg tror, at du kan bruge begge ting ifm. med en bank, men jeg er ikke sikker. Det må være sådanne ting, de vejleder kan hjælpe med, hvis kan syntes du skulle vælge en finansiel virksomhed.
Men når du nu har en peer group-virksomhed (dvs. den anden bank), så synes jeg i hvert fald, at du skal sammenligne deres to afkastningsgrader - det er måske egentlig også mere væsentligt i din opgave, hvor du udtrykkeligt bliver bedt om at sammenligne to virksomheder.
Det er dog meget godt at få fidusen med AG og GR med for hver virksomhed.
Svar #30
16. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Er det en dum idé at sammenligne Hvidbjerg Bank med en bank som er meget større end Hvidbjerg Bank ? Banken jeg tænker på er Vestjysk Bank. Vestjysk Bank havde i 2006 et årsresultat på ca. 240 mio hvor Hvidbjerg Bank kun havde et på ca. 7 millioner. Vestjysk Bank har afdeling i næsten alle de byer hvor Hvidbjerg Bank har afdeling ..
Vestjysk Bank har 10 kroners aktie mens Hvidbjerg Bank har 100 kroners aktier .. Vil dette gøre det besværligere at analysere ?
Svar #31
16. december 2007 af madsbs (Slettet)
Altså, hvis ikke der er andre, mindre direkte konkurrenter, så er det helt klart bedst at tage den bank.
Umiddelbart betyder det ikke noget, da man jo primært måler kurser relativt. Men hvis man fx får en krone i udbytte pr. aktie i hver bank, er det klart at foretrække Vestjysk Bank, da udbyttet, så ville være 10 gange så stort (ville svare til 10 kr. for 100 kr.'s aktier).
Svar #33
16. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Hmm , ved ikke lige hvilken jeg vælger .
Svar #34
16. december 2007 af madsbs (Slettet)
Det er helt op til dig selv. Hvis er er tid, kan du jo lave analysen for begge to og bare vedlægge den ene som bilag.
Svar #35
18. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Svar #36
18. december 2007 af beverlyeva (Slettet)
Her er hvad jeg har :
2006 2005 2004
Afkastningsgrad 2,13 % 2,10 % 2,16 %
Overskudsgrad 33 % 32 % 37 %
Omsætningshastighed 0,065 g 0,065 g 0,058 g
Egenkapitalensforrentning 17 % 13 %
Gældsrente 2,26 % 1,63 % 1,64 %
Det der undrer mig er, at gældsrenten er større end AG, men EG ikke er lavere end AG. Der står i hvert fald i min VØ bog, at man taber på at arbejde med gæld, hvis gældsrenter er større end AG, og hvis gældsrenten er større end AG vil EG være lavere end AG .. hmm .. ??
Svar #40
18. december 2007 af madsbs (Slettet)
Desværre har jeg ikke tid før i morgen grundet min egen pressede eksamen.
Hør evt. Casper